当前中东局势冲突对金融市场带来严重冲击。在动荡的世界形势下，人民币表现十分亮眼，在岸、离岸人民币对美元汇率均创下2023年4月以来新高。人民币正成为全球多元资产配置的重要必选项。针对这一时政热点问题，厦门大学一带一路研究院副院长，经济学院金融系教授、博士生导师蔡庆丰接受了商务部《国际商报》采访，深度剖析全球多元资产配置和人民币国际化的前景走向。

蔡庆丰在采访中指出，地缘冲突背景下的人民币对美元汇率持续走强印证了国际债券市场对人民币债券的乐观预期和中国债市超强的抗风险能力，将为人民币国际化提供重要战略窗口，中国应抓住机遇，从完善基础设施、拓展大宗商品定价中的人民币应用和稳步推进资本项目高质量开放着手，推进人民币成为全球市场“必选项”。

“人民币对美元汇率明显走强，核心是中国经济回暖+结汇高峰+资本回流+关税政策调整这四个因素合力形成的。”人民币汇率表现强劲增强了国际债券市场对人民币债券的信心。以熊猫债和点心债为代表的中国跨境人民币债券呈现爆发式扩容，这释放出人民币国际化从“贸易结算驱动”转向“贸易与资本双轮驱动”的一个重要信号。人民币债券的快速扩容，说明人民币作为投融资货币的功能正在实质性增强。未来，随着中国人民银行这两年持续完善跨境人民币使用制度安排的激励效果开始持续显现，人民币债券将会吸引更多境外主体和外资积极参与，这个市场还会继续壮大，将为人民币国际化提供更坚实的基础。

“在当前背景下，中国债券市场提供的这种‘独立稳定器’功能，将会吸引更多中长期国际资本，包括中东主权基金的多元化配置需求。”自中东冲突爆发以来，10年期中国国债收益率仅小幅上行1.4个基点。这种韧性源于中国的能源结构多元、通胀低位可控、央行有宽松空间，再加上资本管制下境内资金与全球债市的低相关性。“离岸人民币债券同样显示出强劲的避险吸引力。从全球资产配置的角度看，人民币债券收益稳定、信用优质、与传统市场的低相关性非常突出，正在从‘可选项’变成‘必选项’。”

人民币的未来发展仍需要稳扎稳打，在三个方面持续发力：“第一，完善基础设施。央行最近出台了人民币跨境同业融资政策，为离岸市场提供流动性，基础设施越完善，使用人民币的成本越低、效率越高；第二，拓展大宗商品定价中的应用。将更多战略性商品以人民币计价结算，会大大提升人民币的储备价值；第三，稳步推进资本项目高质量开放。让跨境投资、融资更加便利，形成贸易和资本双轮驱动的格局。”

【原文链接：https://epa.comnews.cn/padphone/content/202604/10/content_28460.html】

学者简介

蔡庆丰，厦门大学一带一路研究院副院长，厦门大学经济学院金融系教授、博士生导师，厦门市政协委员、人资环农委副主任（兼），教育部“新世纪优秀人才支持计划”（2013年）、福建省高层次人才A类入选者（2021年）。已在《经济研究》《管理世界》《经济学（季刊）》《中国工业经济》《金融研究》等权威核心杂志发表学术论文四十余篇，多篇论文被《新华文摘》（5篇）《高等学校文科学术文摘》（2篇）、人大复印报刊资料（13篇）全文转载，多次获得福建省社会科学优秀成果奖二、三等奖。指导的研究生多次获得福建省优秀博士学位论文和优秀硕士学位论文。2015年、2023年作为首席专家两次中标国家社科基金重大项目。此外还主持4个国家级课题，其中2个国家自科基金项目（面上+青年），2个国家社科基金项目（后期+年度）。